2025年10月，诺和诺德俄然扔出个大旧事，花52亿美元买下了Akero公司，就为了人家手里一款叫Efruxifermin的药。我刚看到这动静的时候还认为是孤例，翻了翻材料才发觉，半年里这曾经是第三笔环绕FGF21靶点的大买卖了。之前GSK花20亿、罗氏花35亿，都抢着买同类资产，这阵仗，上回见仍是GLP-1爆火的时候。FGF21这工具，全名叫成纤维细胞发展因子21，听着绕口，其实就是肝净排泄的一种激素，本来这靶点挺冷门的，卡正在尝试室里出不来，问题出正在哪儿？天然的FGF21正在体内活不了多久，也就1-2小时，还容易被分化。现正在常用的GLP-1类药，好比司美格鲁肽，对晚期肝纤维化没辙，另一类THRβ冲动剂，连肝软化患者都笼盖不到。但FGF21纷歧样，就说Efruxifermin，临床数据里，中晚期患者肝纤维化改善的人快一半了，连肝软化患者都有近三成能好转。无数听说2030年全球得这病的人能到4。9亿，对应的药市规模能有322亿美元，这规模跟GLP-1爆火前的预期差不多。曾经把市场空间打开了，谁都想分一杯羹。并且每家的算盘都打得纷歧样，诺和诺德虽然正在GLP-1上是老迈，但比来业绩有点压力，还能跟本人的药联用，找新的增加点。罗氏更较着，前两年刚买了GLP-1双靶点药、减沉疗法，此次加个FGF21，间接把代谢范畴的管线补全了。GSK之前正在GLP-1上慢了一步，比别人的周给药更便利，较着是想靠差同化合作。这种“花钱买时间”的操做，正在医药行业里其实很常见，但集中正在一个靶点上这么稠密，仍是挺少见的。好比东阳光药的HEC88473，是GLP-1和FGF21双靶点，还拿了9。38亿美元的海外授权，华东医药的DR10624更狠，是三靶点的，临床里肝净脂肪少了快八成。FGF21这波热度必定还会持续，现正在临床后期的资产少，接下来那些过了晚期临床、数据不错的项目，必定会成本钱抢的核心。之前正在良多靶点上我们都是跟跑，但此次正在FGF21的多靶点标的目的上，我们走正在了前面。这波百亿并购怒潮，不但是GLP-1传奇的延续，说不定还能让中国药企正在全球舞台上，多挣点话语权。